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世界经济发展中的“中国贡献”《环球时报》记者在与拉美学者特别是巴西、阿根廷的专家交流时，发现他们最常提及的中国经济成功之处在于两方面，一是建立了比较完整发达的工业体系；二是保证了货币稳定。上世纪后半叶，许多拉美国家实施过“进口替代”政策，即限制从欧美等国进口工业制成品，以保护自身产业，试图构建本土工业体系。然而，时至今日，拉美几乎没有一个国家实现当年的梦想。这也导致一旦国际政局或市场波动，拉美经济就受到影响。所以，当中国在地区或全球性危机中有底气又大气地出台受国际瞩目的经济政策时，它们分外羡慕。
关键在于，这些影响的强度并不会无限制地增加。事实上，其强度是有限的，尽管随着宇宙飞船接近黑洞、所受压力通常会无限增大。马拉利的模型中做了几点关键的简化假设，在此需予以提及。其中的关键假设是，该模型考虑的黑洞完全与外界隔绝，因此不会受到附近引力源的持续干扰，甚至不会受到任何辐射影响。虽然这一假设将情况简化了许多，但必须指出的是，大多数黑洞都被尘埃、气体、辐射等宇宙物质所围绕，远没有这么简单。因此，马拉利的工作自然还需要做进一步延伸，在更真实的黑洞背景下开展类似研究。
王冠重达7.3千克由黄金和贵重宝石打造在经过圣水沐浴之后，泰王在广南殿换上一件金袍和一条刺绣的裤子，坐上八角王座，接受了枢密院主席炳、总理巴育、立法议会主席蓬贝、最高法院院长集等献上的圣水祝福。在加冕典礼中最重要的步骤之一是，泰王哇集拉隆功坐到九层王伞之下，这意味着他正式继承父亲的王位。王伞是泰国国王专属的礼器，象征王权，只在重要仪式中出现。它由白布制作，每一层环有3圈黄金缎带，由下到上共有9层，每往上一层都会比下层小，最底层则有黄金花饰吊坠。
观察一个指标：当期EPS/十年平均EPS。对于按当期盈利估值看上去便宜，但按长期平均看不便宜的股票，投资者要特别小心，因为这种股票的“便宜”更有可能因为盈利下行而消失，而不是因为股价上涨而修复。图11.4展示了大盘股中当期EPS至少是十年平均EPS的两倍的股票的占比，我们用这个比率来表征盈利风险。在美国，只有三分之一的股票是这样（并且这个国家率先陷入危机）；英国最差，有54%；欧洲和日本有42%；看上去这些市场还远没有反映盈利和经营风险，好在前面说过这些市场估值较低，可能已经隐含了部分折价。
前述南威软件工作人员向《每日经济新闻》记者透露：“（从）公司最近这几年发展的情况（看），营收和利润是不断提升的过程。这个市场还是很大的，智慧城市、数字政府的增长态势是很可观的。”此外，公司2019年半年报披露，智慧城市建设已从单一细分领域业务的竞争转向整合城市运行的各核心信息系统的竞争。
当然，经过像去年市场这种下跌，估值风险并不是现在的首要问题。但不是说它就不复存在。如图11.1所示，美国股市当前刚刚略低于公允估值，但还不是白菜价。我不知道这场大衰退是否会让市场真的跌到白菜价，但严格来说熊市正常结束的终点是在给10年移动平均盈利10倍估值水平的位置，也就是标普500指数跌到500点！
